1、当市场出现供给不足，需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度。

2、在这种情况下，买入某一期货品种较近月份的合约的同时，卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这就是牛市套利。

3、对于做牛市套利的交易者而言，只要两个月份的价差趋于缩小，交易者就可实现盈利，而与期货价格的涨跌无关。